碳酸锂再度站上50万元大关，上游吃肉下游吃土难题何解？

时隔五个月之后，电池级碳酸锂再度站上50万元/吨大关。

据上海钢联数据，电池级碳酸锂价格单日涨2600元/吨，均价突破50万元/吨，较今年年初上涨近80%。在今年4月份，碳酸锂价格曾短暂触及50.3万元/吨，创下历史新高。

受此消息影响，9月14日二级市场锂矿资源板块公司纷纷跟涨，下游动力电池和车企则集体下跌。

电池级碳酸锂作为整个新能源动力电池的成本重心，自2021年中下旬以来一直延续涨势，并在今年突破历史高位。展望市场后续，国泰君安在最新研报里表示，未来一年内预计锂矿供不应求的局面很难改变。

供需错配引起价格暴涨

今年初碳酸锂价格的暴涨，主要受资源端及冶炼端检修影响。2021年12月-2022年2月期间，冶炼端检修情况频现，加剧了市场紧缺现象，下游受原料库存低位影响，补库需求较为强烈。

而这一轮碳酸锂价格暴涨，起因则是四川省前一段时间的限电措施，与青海省对疫情的静态管理措施。

由于这一轮限电时间较长，不少锂盐生产企业减产甚至停产。由于相关产线窑炉无法进行短暂的保温处理，只能选择自然冷却，当限电结束再次开启时，升温需要一定时间。因此，限电对于实际生产的影响大于停电本身的时间，实际影响接近半个月的产量。

除了限电导致的产能下降之外，因疫情管控带来的流通对市场供给的影响也不可小觑。青海省近一段时间疫情爆发带来的静态管理措施，导致碳酸锂市场的现货流通受到影响。

从需求侧看，新能源汽车需求持续旺盛。根据中汽协数据，8月新能源汽车产销量再创历史新高，分别完成69.1万辆和66.6万辆，同比分别增长1.2倍和1倍；乘联会预计，9月汽车产销量同比将继续高增长，实现“金九银十”的良好局面。

“在限电措施实施之后几周，市面上的流通现货一直处于偏紧张的状态，导致了碳酸锂的快速上涨。”一位锂盐市场分析人士说，“叠加现在‘金九银十’的火爆行情，碳酸锂的价格就被进一步推高。”

而从新增供给看，目前规划的碳酸锂产能，大多数要在今年年底投产，无法满足下半年的市场需求，这意味着涨价可能还会持续。

车企加速一体化整合

锂价暴涨的核心，在于锂矿资源价格的居高不下。因此，新能源汽车产业链出现了越接近上游越赚钱的局面，下游车企的盈利能力堪忧。

从产业链上游看，根据最新的半年报，A股“锂王”天齐锂业在今年上半年实现营收142.96亿元，净利润则高达103.28亿元，毛利率高达77.05%。

从产业链中游看，市值超万亿的动力电池龙头宁德时代上半年实现营收1129.7亿元，净利润81.68亿元，毛利率为18.68%，同比下降8.58个百分点。

从产业链下游看，以蔚来为例，上半年实现营收202.03亿元，净亏损则高达45.7亿元。即便是拥有自有动力电池产能的全球新能源车销冠比亚迪，上半年的毛利率也仅为13.51%。

对比下来，整个新能源汽车产业链是很明显的“上游吃肉，下游吃土”格局。正因为如此，不少整车企业都在积极寻求一体化整合，以控制成本增加收益。

以广汽集团(为例，近日公司董事会通过《关于巨湾技研建设电池生产基地的议案》，同意参股公司广州巨湾技研有限公司建设电池生产基地项目，量产极速充电动力电池的电芯、模组以及PACK系统，项目总投资36.9亿元。

不仅如此，广汽集团还与赣锋锂业签订战略合作协议，从新能源动力电池最上游材料端展开合作，持续探讨在锂资源开发、中游锂盐深加工及废旧电池综合回收利用各层面的深入合作。

另据公开资料统计，自2021年初以来，包括宝马、大众集团、通用汽车、福特、Stellantis集团、特斯拉、雷诺、丰田、比亚迪在内的多家主机厂对电池上游原材料的投资已经达到21项，其中16项投资于锂行业。

面对全球锂资源供需紧张的格局，哪家车企能够率先完成上下游一体化的整体布局，就越有可能在未来的竞争中领先一步。